苹果分析

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(圖:AFP)

苹果 (AAPL-US) 似乎已经接受它是个奢侈品牌,不仅是个消费品製造商。

上週的发表会上,虽然同样发表 3 款新机,但实际上苹果将 OLED 的高阶机种增为两款,去除了原本最便宜的机种,策略已放在提升销售单价,而不是争取最多的用户。

未加权平均售价增 20%
风投基金 Loup Ventures 的分析师 Gene Munster 和 Will Thompson 指出,苹果 2019 财年 (2018 年 10 月 - 2019 年 9 月) 销售的 iPhone,在未加权的情况下,售价自 449 美元至 1449 美元,平均销售价格 (ASP) 为 765 美元,较前 1 年的 636 美元 (349 美元至 1149 美元) 增加了 20%。

若考虑实际销售占比,Munster 和 Thompson 预估,价格较低的 iPhone XR 将占整体销售的 38%,Xs Max 与 Xs 分别占 iPhone 收入的 12% 和 9%。整体来看,2019 财年的新机型占 iPhone 销售,将来到 iPhone 的 59%,高于前一年 3 款新机的 54%。

如此计算,2019 财年 iPhone 的 ASP 是 791 美元,比 2018 财年的 742 美元提高 6%。而 2 年以前,它不到 600 美元。

以数量来看,他们仍然预计苹果将达到 2.25 亿支,高于华尔街预期的 2.19 亿支。

100 美元差距将打击需求
《BI》资深撰稿人 Troy Wolverton 指出,虽然苹果一向要求较高的溢价,但如果过于强调利润,将使得愈来愈少的消费者,他们的第一支手机或其他设备是苹果,另一方面,现在的手机持有者,更新的频率也会减慢。从长远来看,却可能是个糟糕的赌注。

苹果在发表新机的同时,提高了 iPhone XR 的入门门槛 50 美元,而最便宜的旧机型,目前是 iPhone 7,起价 449 美元,比去年的 SE 更高出了 100 美元。

Wolverton 表示,不要小看 100 美元的差距,以消费电子来说,价格与需求的关係常常是指数级的,而不是等比例的。此外,全球愿意支付 450 美元设备的消费者数量,也远少于买 350 美元的消费者,代表苹果正在去除非常多潜在的用户。

这可能会产生很多后果,对苹果来说都不是好事。

恐丧失更多接触客户机会
目前手机市场增长最快的地方,是发展中国家,特别是印度,苹果愈来愈高端的走向,无疑是直接放弃了这群人。

众所周知,很多製造商宁可低价先吸引顾客,并不是为了靠销售新机来取得利润,它们更宁愿将这做为诱饵。一旦他们吸引了客户,公司就有机会向他们推销价格更高、利润更高的商品。没有他们,公司永远不会有接触一些消费者的机会。

近年来,苹果业务增长最快的一项,来自说服客户注册 Apple Music 等服务。 但如果一直没有新用户使用苹果装置,这些苹果增长最快的服务,也可能快速遇上发展瓶颈。

因此,当苹果更朝奢侈品迈进,带来下几季的利润提升,不会令人意外。但若因如此,最终让苹果陷入困境,也不要太觉得惊讶。

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